ابدأ التداول الآن
اشترك في ثوانٍ مجانًا، وادخل إلى منصتك وابدأ التداول بكل سهولة.
افتح حساب تداول افتح حساب تداول تجريبي
تُستخدم هذه المفاهيم لفهم الاتجاهات الأوسع نطاقًا، وكشف الاختلالات في التقييم، وتحديد الأماكن التي قد يتدفق إليها رأس المال في الأسواق العالمية. على الرغم من أنها قد تبدو مجردة للوهلة الأولى، إلا أن المتداولين الذين يفهمون هذه الأفكار يمكنهم تقييم ما إذا كانت العملة قوية أو ضعيفة نسبيًا بشكل أفضل، ولماذا قد تظل كذلك.
لنفترض أنك مشترك في منصة بث. في الولايات المتحدة، قد تكلف الخطة المميزة 15 دولارًا. في الهند، قد تتوفر نفس الخدمة مقابل ما يعادل 4 دولارات. على الرغم من أن المنتج الرقمي متطابق، ونفس العروض، ونفس الواجهة، إلا أن السعر يختلف ليعكس متوسط الدخل وتكلفة المعيشة في كل بلد. تستند استراتيجية التسعير هذه إلى منطق تعادل القوة الشرائية.
تعادل القوة الشرائية، أو PPP، هي نظرية تقارن قيمة العملات من خلال تكلفة السلع. في جوهرها، تطرح سؤالاً بسيطاً: إذا كان بلدان يبيعان نفس المنتج، فهل يجب أن يكون سعره متماثلاً بعد تحويل الأسعار إلى عملة مشتركة؟
الفكرة هي أنه على المدى الطويل، يجب تعديل أسعار الصرف بحيث تكون تكلفة السلع المتطابقة متماثلة في البلدان المختلفة. إذا كانت سلة من المنتجات أرخص باستمرار في بلد ما مقارنة ببلد آخر، فقد تكون عملة ذلك البلد مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وتشير نظرية PPP إلى أنها قد ترتفع بمرور الوقت.
هناك نوعان رئيسيان من PPP:
PPP يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتضخم. إذا شهدت إحدى الدول تضخمًا أعلى من دولة أخرى، فمن الناحية النظرية، ينبغي أن تضعف عملتها لتعكس الخسارة في القوة الشرائية. لهذا السبب، غالبًا ما تظهر التغيرات طويلة الأجل في مستويات الأسعار في تقييمات العملات.
لا يتحقق المتداولون من تعادل القوة الشرائية كل يوم، ولكنها يمكن أن تشكل طريقة نظرك إلى الاتجاه طويل الأجل للعملة. تعمل بشكل أفضل كإطار عمل كلي، حيث تساعدك على تحديد ما إذا كانت العملة رخيصة أو باهظة الثمن بشكل أساسي مقارنة بعملة أخرى.
فيما يلي كيفية استخدام المتداولين لـ PPP في الممارسة العملية:
ومع ذلك، فإن PPP ليست أداة توقيت. يمكن أن تظل العملات مبالغًا في تقييمها أو مقومة بأقل من قيمتها لفترات طويلة. غالبًا ما تتجاوز المخاطر الجيوسياسية وتدفقات رأس المال ومشاعر السوق هذه التقييمات على المدى القصير.
بالنسبة للمتداولين ذوي النظرة طويلة المدى، يوفر PPP طريقة منظمة للتفكير في القيمة. ولكن للتنفيذ، من الأفضل إقرانه بمؤشرات أكثر فورية وإعدادات قائمة على الأسعار.
لتسهيل فهم مقارنة القوة الشرائية ومقارنتها، أنشأت عدة منظمات ومنشورات مؤشرات تعكس الفروق السعرية الواقعية. فيما يلي ثلاثة من أشهرها:
ينشر هذا المؤشر من قبل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)، ويقارن مستويات أسعار السلع والخدمات في الدول الأعضاء، مع تعديلها وفقًا لأسعار الصرف. وهو أداة واسعة النطاق تُستخدم لتقييم ما إذا كانت الدول باهظة الثمن نسبيًا أم رخيصة، مما يساعد الاقتصاديين وصانعي السياسات على تقييم قيمة العملة وتكلفة المعيشة ومقارنة الأجور.
أطلقته مجلة The Economist، ويستخدم هذا المؤشر سعر بيج ماك من ماكدونالدز في مختلف البلدان لقياس اختلال العملة. ونظرًا لأن البرجر موحد عالميًا، فإن الاختلافات الكبيرة في الأسعار (بعد التحويل إلى عملة مشتركة) قد تشير إلى ما إذا كانت العملة مبالغ في تقييمها أو مقومة بأقل من قيمتها على أساس تعادل القوة الشرائية.
أنشأ مكتب مجلة الإيكونوميست في أفريقيا هذا المؤشر الذي يطبق نفس مفهوم مؤشر بيج ماك ولكنه يركز على البلدان الأفريقية، حيث تنتشر كنتاكي فرايد تشيكن أكثر من ماكدونالدز. ويقارن سعر دلو الدجاج في مختلف الأسواق لتقييم القوة الشرائية للعملة.
لا تحل هذه الأدوات محل النماذج الرسمية، ولكنها توفر رؤى عملية وسهلة الوصول إلى تعادل القوة الشرائية وتساعد في إبراز الاختلالات الطويلة الأجل في الأسعار بطريقة سهلة الفهم.
تكافؤ أسعار الفائدة (IRP) هو نظرية تشرح كيف تؤثر الاختلافات في أسعار الفائدة بين بلدين على أسعار الصرف، خاصة في الأسواق الآجلة.
الفكرة بسيطة: إذا كان أحد البلدين يقدم أسعار فائدة أعلى من الآخر، فيجب أن ينعكس هذا الاختلاف في سعر الصرف الآجل. وهذا يمنع فرص المراجحة، حيث يمكن للمتداولين الاستفادة من فوارق أسعار الفائدة دون تحمل مخاطر العملة.
هناك نوعان رئيسيان من IRP:
بالنسبة للمتداولين، فهم IRP أمر ضروري عند النظر في صفقات الحمل أو التسعير الآجل أو تقييم كيفية قيام سياسة البنك المركزي بتحويل رأس المال بين الاقتصادات. ومع ذلك، لا ينطبق IRP دائمًا بشكل مثالي في العالم الحقيقي. يمكن أن ينهار بسبب:
من الناحية النظرية، تساعد هذه النماذج في تفسير سبب انتقال الأموال عبر الحدود وكيف تؤثر هذه التدفقات على توقعات أسعار الصرف. لا يتنبأ IRP باتجاه العملة، ولكنه يساعد في تحديد السعر الآجل الذي ينبغي أن يكون عليه إذا استمرت فروق أسعار الفائدة.
لنلقِ نظرة على مثال تاريخي مبسط يتعلق بالدولار الأمريكي (USD) والين الياباني (JPY) في أوائل عام 2022 لنرى كيف يعمل مبدأ التكافؤ في أسعار الفائدة في ظروف السوق الحقيقية.
الوضع
في يناير 2022، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة، بينما حافظ بنك اليابان على أسعار فائدة منخفضة للغاية.
تطبيق تساوي أسعار الفائدة المغطاة
وفقًا لـ IRP، يجب أن يعكس سعر الصرف الآجل فارق سعر الفائدة:
كان سعر الفائدة الآجل الفعلي قريبًا جدًا من هذه القيمة النظرية، مما يدل على صحة نظرية IRP في هذه الحالة. لم تكن هناك فرصة للتحكيم؛ فقد تم بالفعل تسعير سعر الفائدة المرتفع في الولايات المتحدة في السوق الآجلة.
تفسر كل من تعادل القوة الشرائية (PPP) وتعادل سعر الفائدة (IRP) تحركات العملات، لكنهما تتعاملان مع السوق من زوايا مختلفة وتعملان على جداول زمنية مختلفة.
ما تركز عليه كل نظرية
الأفق الزمني
كيف يستخدمها المتداولون
تقدم كلتا النظريتين هيكلاً، لكنهما لا تشيران دائماً إلى نفس الاتجاه. قد تظهر إحداهما أن العملة مقومة بأقل من قيمتها، بينما تشير الأخرى إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج بسبب انخفاض العائدات.
قد لا تؤثر النظريات الاقتصادية مثل تعادل القوة الشرائية وتعادل أسعار الفائدة على حركة الأسعار اليومية، ولكنها تواصل تشكيل الأساس الذي نستند إليه في فهم قيمة العملات وحركتها. تساعد هذه النماذج في تفسير المنطق الكامن وراء تدفقات رأس المال والتقييم طويل الأجل والتسعير الآجل، وهي مفاهيم لا تزال وثيقة الصلة، لا سيما في البيئات الكلية غير المستقرة.
استخدم النظرية حيثما تنطبق، ولكن اجمعها مع بيانات الأسعار والمشاعر والوعي بالمخاطر. تتأثر أسواق العملات بالعديد من القوى، ولكن عندما تتوافق النظرية وظروف السوق، يمكن أن تكون الفرص مثمرة.
هل ترغب في تعلم كيفية النظر إلى الأسواق المالية من زاوية مختلفة؟ إذن استمر في القراءة واستثمر بنفسك مع ZitaPlus.
