ابدأ التداول الآن
اشترك في ثوانٍ مجانًا، وادخل إلى منصتك وابدأ التداول بكل سهولة.
افتح حساب تداول افتح حساب تداول تجريبي
اليوم سوف نقدم لكم أداة تداول لا تحظى دائمًا بالاهتمام بين الأدوات الأخرى: عقود البنزين الآجلة.
تتيح لكم هذه العقود تداول أو التحوط من أسعار الجازولين بالجملة دون التعامل مع البراميل الفعلية. يتبع العقد المعياري سعر الجازولين RBOB في ميناء نيويورك ويتم تسعيره بالدولار لكل جالون.
يستخدمه المتداولون النشطون للمراهنات الاتجاهية وعمليات التداول بالفارق، بينما يعتمد عليه موزعو الوقود وسلاسل محطات الوقود والمصافي لتثبيت الهوامش وتثبيت التكاليف.
في ZitaPlus، يمكن تداول البنزين تحت الرمز GOIL_FUT. تم تصميم هذا العقد ليعكس أسعار البنزين بالجملة ويوفر للمتداولين والمؤسسات طريقة سهلة للتحوط أو المضاربة.
يمثل كل عقد برميلًا من البنزين، مقتبسًا بالدولار الأمريكي. نحن نضع المنتج بشكل أساسي للمتداولين المؤسسيين والشركات والمتحوطين الكبار الذين يحتاجون إلى تعرض ذي مغزى. توفر فروق الأسعار التنافسية (~0.006) إدارة مخاطر أكثر صرامة لعملائنا.
عقود البنزين الآجلة هي أكثر من مجرد عقود مضاربة. يتم استخدامها بنشاط من قبل مختلف اللاعبين في أسواق الطاقة والمال، لكل منهم أهداف محددة.
تنتج المصافي البنزين من النفط الخام، لذا فهي معرضة للفارق بين تكاليف مدخلات النفط الخام وأسعار إنتاج البنزين. لإدارة هذا الخطر، غالبًا ما تستخدم فوارق التكسير.
مثال:
يواجه موزعو الوقود وسلاسل محطات الوقود الكبيرة مخاطر من ارتفاع تكاليف الجملة. هدفهم الرئيسي هو تثبيت أسعار الشراء المستقبلية.
مثال:
في حين أن وقود الطائرات هو التعرض الرئيسي لشركات الطيران، فإن العديد من شركات الخدمات اللوجستية والأساطيل تتأثر بالبنزين. وهي تقوم بالتحوط لتسوية تكاليف التشغيل والميزانيات.
مثال:
تتداول هذه الشركات عقود البنزين الآجلة كجزء من محافظ طاقة أوسع. قد تشتري البنزين على المكشوف مقابل بيع النفط الخام على المكشوف للاستفادة من هوامش التكرير، أو تتداول فروق الأسعار بين الأشهر. اهتمامها الرئيسي هو الربح من التحركات النسبية، وليس التسليم الفعلي.
تبحث مكاتب التداول والمتداولون الأفراد عن فرص قصيرة الأجل في سوق البنزين، غالبًا حول تقارير مخزون إدارة معلومات الطاقة (EIA) أو موسم الأعاصير أو موسم القيادة في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، قد يشترون في مايو قبل الطلب المتوقع في الصيف ويخرجون في أغسطس.
تكون العقود الآجلة للبنزين أكثر قيمة عندما يكون استقرار الأسعار أكثر أهمية من اتجاه الأسعار. المصافي، على سبيل المثال، تعتمد عليها لتأمين هوامش الربح. من خلال ربط مشتريات النفط الخام بمبيعات البنزين وزيت التدفئة فيما يُعرف باسم ”فارق التكرير“، فإنها توازن بين مخاطر تقلب أسعار المدخلات والمخرجات. حتى إذا انخفضت أسعار البنزين، فإن التحوط يساعد في الحفاظ على هوامش التكرير قابلة للتنبؤ.
موزعو الوقود وسلاسل البيع بالتجزئة يستخدمون العقود الآجلة بطريقة معاكسة. يعتمد نموذج أعمالهم على شراء البنزين بأسعار الجملة وإعادة بيعه بربح ثابت. إن تثبيت تكاليف الجملة من خلال العقود الآجلة يوفر لهم حماية ضد الارتفاعات المفاجئة في الأسعار، مما يسمح لهم بتخطيط أسعار البيع بالتجزئة وإدارة علاقات العملاء دون القلق بشأن كل تقلب في السوق.
أما مشغلو التخزين وتجار الجملة، فيواجهون خطر الاحتفاظ بكميات كبيرة من البنزين في الخزانات. إذا انخفضت الأسعار، تنخفض قيمة مخزونهم على الفور. تساعد المراكز القصيرة في العقود الآجلة على حماية تلك القيمة المخزنة حتى يتم بيع الوقود، حيث تعمل كضمان ضد التحركات السلبية في الأسعار.
أخيرًا، تقوم الشركات أحيانًا بالتحوط باستخدام العقود الآجلة حتى عندما لا يتطابق العقد تمامًا مع تعرضها للمخاطر. هذا ”التحوط المتبادل“ شائع في الأسواق التي تستند فيها العقود الآجلة المتاحة إلى المواصفات الأمريكية، في حين أن مشتريات الشركة الفعلية قد تكون من درجة أخرى أو في مكان آخر. التحوط ليس مثاليًا، لكنه لا يزال يوازن جزءًا كبيرًا من المخاطر.
تتأثر أسعار البنزين بمزيج من ديناميكيات الطاقة العالمية وظروف السوق المحلية والطلب الموسمي. في حين أن التحركات قصيرة الأجل غالبًا ما تأتي من بيانات المخزون الأسبوعية أو أخبار المصافي، فإن الصورة الأكبر ترتبط بالنفط الخام وسلاسل التوريد ودورات طلب المستهلكين.
يتم تكرير البنزين من النفط الخام. وهذا يعني أن التحركات في مؤشرات النفط الخام مثل برنت و WTI تؤثر بشكل مباشر على الأسعار. عادةً ما يؤدي ارتفاع أسعار النفط الخام إلى ارتفاع أسعار البنزين. من ناحية أخرى، يمكن أن تؤدي هوامش التكرير والطلب الموسمي إلى توسيع أو تضييق هذه العلاقة.
في عام 2008، عندما ارتفع سعر النفط الخام إلى ما يقرب من 150 دولارًا للبرميل، ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة أيضًا إلى ما يزيد عن 4 دولارات للغالون. أظهرت هذه الحركة الموازية كيف تؤثر صدمات النفط الخام بشكل مباشر على أسعار البنزين، على الرغم من تقلب هوامش التكرير على طول الطريق.
تصدر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بيانات أسبوعية عن مخزونات البنزين والمنتجات الموردة (مؤشر على الطلب). غالبًا ما تتفاعل الأسواق مع المفاجآت في هذه الأرقام، خاصةً عندما تكون المخزونات محدودة.
في يونيو 2022، أفادت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن مخزونات البنزين في الولايات المتحدة وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات مع بدء موسم القيادة الصيفي. ارتفعت العقود الآجلة، وتجاوز سعر البنزين بالتجزئة 5 دولارات للغالون لأول مرة على مستوى البلاد.
يتبع الطلب على البنزين أنماطًا موسمية. غالبًا ما ترتفع الأسعار قبل موسم القيادة الصيفي في الولايات المتحدة، عندما يكون الاستهلاك في ذروته. كما تؤدي التغيرات الموسمية في مواصفات الوقود إلى ارتفاع الأسعار في الربيع. (بسبب التحول إلى بنزين صيفي أكثر تكلفة).
كل عام، من مارس إلى مايو، تميل الأسعار إلى البقاء ثابتة مع انتهاء المصافي من الانتقال إلى الوقود الصيفي. في عام 2013، أدى هذا الانتقال، إلى جانب الطلب القوي، إلى ارتفاع العقود الآجلة للبنزين RBOB بنحو 20٪ من أواخر الشتاء إلى أوائل الصيف.
تعد عمليات المصافي حلقة وصل مهمة في سلسلة توريد البنزين. تؤدي الصيانة المخططة أو التغييرات الموسمية أو الانقطاعات غير المتوقعة إلى انخفاض العرض، مما يؤدي غالبًا إلى ارتفاع الأسعار. تعتبر مصافي التكرير في ساحل الخليج على وجه الخصوص عاملاً أساسيًا للأسواق.
بعد أن ضرب إعصار هارفي ولاية تكساس في عام 2017، أغلقت العديد من مصافي التكرير الكبرى أبوابها. قفزت العقود الآجلة للبنزين في بورصة NYMEX بأكثر من 10٪ في غضون أيام، متجاوزة حركة النفط الخام. أبرز هذا الاضطراب كيف يمكن أن يؤدي توقف مصافي التكرير إلى ارتفاعات قصيرة الأجل في الأسعار.
للمضاربة بنجاح على أسعار البنزين، يجب مراقبة البيانات التي تحرك السوق أسبوعًا بعد أسبوع عن كثب. فيما يلي أهم المؤشرات وكيفية تطبيقها عمليًا:
تنشر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) مخزونات البنزين، واستخدام المصافي، والمنتجات الموردة كل أربعاء. غالبًا ما تؤدي المفاجآت إلى تحركات فورية في العقود الآجلة لـ RBOB.
كيفية استخدامه: قارن التغيرات في المخزون المبلغ عنها مع توقعات المحللين. إذا انخفضت المخزونات أكثر من المتوقع، غالبًا ما ترتفع العقود الآجلة.
نصيحة للمتداولين: راقب سطر ”المنتجات الموردة“. تشير الأرقام المرتفعة إلى زيادة الطلب، خاصة في موسم القيادة الصيفي.
تُظهر فروق التكرير هامش التكرير بين النفط الخام ومنتجات مثل البنزين والديزل. يمكن أن تؤدي الأرقام الضيقة إلى الضغط على المصافي، بينما تشير الفروق الواسعة إلى قوة الطلب على البنزين.
كيفية استخدامه: يتتبع العديد من المتداولين فارق التكرير 3:2:1 (3 براميل من النفط الخام مقابل 2 براميل من البنزين + 1 برميل من الديزل). غالبًا ما يدعم اتساع الفارق أسعار البنزين حتى لو كان النفط الخام ثابتًا.
نصيحة للمتداولين: قم بتراكب العقود الآجلة لـ RBOB مع WTI أو Brent لتحديد القوة أو الضعف النسبي.
يكشف شكل منحنى العقود الآجلة للبنزين (كونتانجو أو باكوارديشن) عن توازن العرض والطلب.
كيفية استخدامه: التراجع (ارتفاع في المدى القريب مقارنة بالأشهر اللاحقة): يشير إلى ضيق العرض، وارتفاع في المدى القصير.
الكونتانجو (ارتفاع في الأشهر اللاحقة) غالبًا ما يعكس فائض العرض، وانخفاض في المدى القصير.
نصيحة للمتداولين: يمكن استخدام فروق الأسعار التقويمية (شراء عقد لشهر واحد وبيع عقد آخر) لتداول هذا الهيكل مباشرة.
يمكن أن تؤدي الأعاصير في خليج المكسيك أو العواصف الشتوية الشديدة إلى تعطيل إنتاج المصافي واللوجستيات.
كيفية استخدامها: تتبع توقعات العواصف خلال موسم الأعاصير (يونيو - نوفمبر). حتى خطر الإغلاق يمكن أن يرفع العقود الآجلة بسرعة.
نصيحة للمتداولين: غالبًا ما ترتفع علاوات العقود الآجلة والخيارات قبل وصول العاصفة إلى اليابسة. يتخذ بعض المتداولين مراكزهم قبل التوقعات وليس بعدها.
ينطوي تداول أسعار البنزين على مخاطر فريدة يمكن أن تفاجئ المتداولين إذا لم يستعدوا لها بشكل صحيح. فيما يلي الأخطاء الأكثر شيوعًا:
ليس كل البنزين متماثلًا. يرتبط العقد الآجل ببنزين RBOB في ميناء نيويورك، ولكن البنزين الفعلي في هيوستن أو أوروبا أو آسيا قد يتم تداوله بأسعار مختلفة. تسمى هذه الفجوة بمخاطر الأساس.
في عام 2021، تضرر البنزين في ساحل الخليج الأمريكي من اضطرابات المصافي بعد موجة برد شتوية، بينما ظل العرض في ميناء نيويورك أكثر استقرارًا. رأى المتداولون الذين قاموا بالتحوط على براميل ساحل الخليج باستخدام عقود RBOB الآجلة أن التحوط لم يعوض الخسائر إلا جزئيًا لأن الأسعار المحلية اختلفت عن السعر المعياري.
يمكن أن تتقلب عقود البنزين الآجلة بشكل حاد حول تقارير المخزون الأسبوعية لوكالة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أو التغييرات الموسمية في مواصفات الوقود أو تحذيرات العواصف. غالبًا ما تفاجئ هذه التقلبات المتداولين على المدى القصير غير المستعدين.
مثال: خلال إعصار هارفي في عام 2017، ارتفعت عقود البنزين الآجلة بأكثر من 10٪ في غضون أيام قليلة. واجه المتداولون الذين كانوا يبيعون العقود الآجلة كإجراء تحوط روتيني طلبات تغطية الهامش والتصفية القسرية، على الرغم من أن مراكزهم الفعلية كانت محمية في النهاية.
مثل العديد من العقود الآجلة للسلع، يمكن أن تتضاءل عقود البنزين مع اقتراب موعد التسليم. وتجعل فروق العرض والطلب الواسعة من الصعب الخروج من المراكز بسعر عادل.
وجد متداول يمتلك عقودًا لشهر مقبل في عام 2020 أن الفروقات اتسعت بشكل حاد في الجلسات القليلة الأخيرة قبل انتهاء الصلاحية. كلف إغلاق المركز أكثر من المتوقع، مما حوّل صفقة مربحة إلى نتيجة متعادلة.
يمكن أن تتحرك أسعار البنزين بمقدار سنتات لكل جالون، ولكن حجم العقد (42000 جالون) يعني أن أي حركة صغيرة يمكن أن تؤدي إلى تقلبات كبيرة بالدولار. المتداولون الذين يستخدمون رافعة مالية مفرطة يخاطرون بإفلاس حساباتهم بسرعة.
تحرك بمقدار 5 سنتات لكل جالون يعادل 2100 دولار لكل عقد. يمكن أن يربح أو يخسر المتداول الذي يمتلك 50 عقدًا أكثر من 100000 دولار في جلسة واحدة. بدون تخطيط مناسب للهامش، يمكن أن يؤدي هذا النوع من التقلبات إلى التصفية.
عقود البنزين هي أدوات للمتداولين والشركات التي تحتاج إلى إدارة مخاطرها في أسواق الوقود. من المصافي إلى الموزعين، توفر هذه العقود فرصًا للتحوط والمضاربة على حد سواء.
مع ZitaPlus، يمكنك الوصول إلى أسعار تنافسية وتنفيذ شفاف ومنصات مصممة لكل من المتداولين الأفراد والمؤسسات.
هل ترغب في تعلم كيفية النظر إلى الأسواق المالية من زاوية مختلفة؟ إذن استمر في القراءة واستثمر بنفسك مع ZitaPlus.
