Начать торговать сейчас
ZitaPlus: знания и поддержка для вашего успеха.
Открыть реальный счёт Открыть демо-счёт
Золото не появляется на рынках из ниоткуда. Все начинается с добычи, которая требует значительных затрат времени, труда и капитала. После добычи золото необходимо очистить, сертифицировать и транспортировать, прежде чем оно будет готово к торговле.
Каждый этап сопряжен с затратами, координацией и рисками. Чтобы стать опытным торговцем или дилером, необходимо понимать все детали этого процесса. Каждый шаг имеет значение: от добычи и переработки до ценообразования и обмена на мировых рынках.
Во-первых, его нужно найти. Добыча — это первая и, пожалуй, самая физически тяжелая часть цепочки поставок золота. Она начинается с геологических исследований и разведочного бурения для обнаружения золотоносных пород.
Для добычи золота требуется тяжелая техника, квалифицированная рабочая сила, разрешения от государственных органов и строгое соблюдение правил техники безопасности и экологических норм. От крупных открытых карьеров до глубоких подземных шахт — этот процесс требует как времени, так и денег. Во многих регионах стоимость добычи может быть высокой, особенно с учетом затрат на топливо, техническое обслуживание оборудования и водопользование.
Объем золота, доступного на рынке, напрямую зависит от этих усилий. Когда добыча становится более дорогой или сложной, предложение сокращается. Вот почему понимание процесса добычи является ключом к пониманию динамики долгосрочной стоимости золота.
После извлечения из земли золото не готово к продаже. Сырье содержит примеси и должно пройти процесс очистки, чтобы достичь инвестиционной чистоты. В зависимости от используемого метода — плавки, химического выщелачивания или электроочистки — цель остается одной и той же: отделить золото от других металлов и довести его до высокой степени чистоты, обычно 99,5% или выше.
После очистки золото разливается в слитки или монеты и маркируется необходимыми данными, такими как уровень чистоты, вес и серийный номер. Эти маркировки подтверждают подлинность и происхождение металла, что позволяет принимать его дилерами, банками и международными биржами.
Большинство всемирно признанных золотых слитков поступает от аффинажных заводов, которые соответствуют строгим отраслевым стандартам, таким как те, что включены в список LBMA Good Delivery. Это гарантирует, что золото может быть продано или храниться без необходимости дополнительной проверки, что делает транзакции более гладкими и безопасными.
Перевозка физического золота из одного места в другое не так проста, как отправка обычной посылки. Перевозка золота из аффинажных заводов в центральные банки или через границы для торговли всегда требует строгой безопасности, подробной документации и тщательной координации.
Авиаперевозка — самый быстрый способ. Его часто предпочитают для перевозки ценных грузов, но он сопряжен с более высокими затратами и строгими ограничениями по весу. Морской транспорт дешевле для больших объемов, но занимает больше времени и повышает риск задержек или геополитических потрясений.
В обоих случаях страхование является обязательным, и большинство перевозок осуществляется специализированными логистическими компаниями, которые занимаются именно драгоценными металлами.
В этом процессе также участвуют правительства и таможенные органы. Любые перевозки золота должны соответствовать местным и международным нормам. Правила по борьбе с отмыванием денег и лицензии на импорт-экспорт — лишь некоторые из них. Несмотря на все меры предосторожности, такие инциденты, как кража, неправильная маршрутизация и даже политическая конфискация, остаются возможными.
После добычи, очистки и транспортировки золото поступает на мировой рынок. Эти рынки выступают в качестве центров ценообразования и физических точек обмена, где золото покупается, продается, хранится или реэкспортируется. Некоторые из них функционируют как официальные товарные биржи, а другие являются традиционными торговыми центрами с глубокими культурными корнями. Вместе они составляют основу ликвидности золота и глобального ценообразования.
Лондонский рынок драгоценных металлов является ведущей мировой площадкой для внебиржевой торговли золотом. Его история началась в XVII веке, но современная структура была сформирована в 1919 году с введением «Лондонского фиксинга золота», процесса, который до сих пор влияет на глобальное ценообразование. Рынок управляется Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов (LBMA). Она устанавливает глобальные стандарты в области аффинажа, хранения и целостности транзакций.
В отличие от биржевых систем, лондонский рынок работает на основе принципа «принципал-принципал» между членами. Сделки осуществляются через выделенные или невыделенные счета в высокозащищенных хранилищах, расположенных в Лондоне. Список LBMA «Good Delivery List» остается эталоном для принятия золотых слитков во всем мире, и его влияние распространяется далеко за пределы Великобритании.
Товарная биржа (COMEX), в настоящее время входящая в состав CME Group, является основной платформой для торговли фьючерсами и опционами на золото в Соединенных Штатах. Основанная в 1933 году и расположенная в Нью-Йорке, COMEX предлагает стандартизированные контракты, которые позволяют трейдерам спекулировать на ценах на золото или хеджировать их без физической поставки. Большинство контрактов рассчитываются наличными, хотя при соблюдении определенных условий возможна и поставка.
COMEX играет центральную роль в формировании краткосрочных настроений на рынке золота. Спекулятивные позиции хедж-фондов, управляющих активами и институциональных игроков часто приводят к волатильности цен. Участники рынка следят за еженедельными отчетами CFTC, чтобы понять тенденции позиционирования. Хотя COMEX сама по себе не занимается физическим золотом, как Лондон, ее влияние на ценообразование и ожидания неоспоримо.
Основанная в 2002 году под непосредственным контролем Народного банка Китая, Шанхайская золотая биржа (SGE) была создана для обеспечения прозрачности и структурирования внутреннего рынка золота Китая. Сегодня это крупнейшая в мире биржа физического золота по объему, обрабатывающая спотовые, отсроченные и лизинговые контракты, номинированные в юанях. В отличие от COMEX или внебиржевых рынков, SGE фокусируется на физической поставке, что делает ее очень актуальной для трейдеров и аффинажных компаний.
В 2016 году SGE также ввела Шанхайскую эталонную цену на золото в попытке создать местную альтернативу лондонскому эталону. Хотя международный доступ остается ограниченным из-за контроля над капиталом, огромный спрос на золото в Китае гарантирует, что SGE остается доминирующей силой в глобальных потоках. Все золото, торгуемое через SGE, должно иметь чистоту не менее 99,99% и соответствовать строгим стандартам контроля качества.
Дубайский золотой рынок, расположенный в районе Дейра, является одним из самых известных центров торговли золотом на Ближнем Востоке. Хотя торговля золотом существует в Дубае уже на протяжении веков, рынок в его нынешнем виде начал привлекать внимание всего мира в 1940-х и 1950-х годах. Благодаря открытой планировке и плотной застройке золотыми магазинами, рынок ежедневно обрабатывает как розничные, так и оптовые сделки.
Отличительной чертой Дубая является его благоприятная для бизнеса политика. Эмират предлагает нулевой НДС на экспорт золота, легкий доступ к логистике и близость как к африканским поставщикам, так и к азиатским покупателям. Дубай также ввел стандарт Dubai Good Delivery Standard, дающий региональным аффинажным заводам ориентир, подобный LBMA. Хотя рынок выглядит очень традиционно, его торговая деятельность связана с быстро развивающейся международной цепочкой поставок.
Стамбульский Гранд Базар был основан вскоре после завоевания Константинополя Османской империей, около 1461 года. Он долгое время служил центром торговли, а его золотой отдел остается одним из самых активных в регионе. В отличие от централизованных бирж, Гранд Базар функционирует как свободная сеть индивидуальных торговцев золотом и мастерских.
Золотые слитки и монеты, продаваемые на базаре, часто проходят через руки нескольких участников рынка, таких как аффинажные заводы, оптовики, ремесленники и розничные продавцы. Все они находятся в шаговой доступности. Цены обновляются ежеминутно с помощью тикеров валютного рынка и экранов с данными рынка в режиме реального времени, установленных в магазинах. Расположение Стамбула между Европой и Ближним Востоком дает ему естественное преимущество как в торговле физическим золотом, так и в арбитраже. Многие трейдеры из соседних стран посещают базар для оптовых покупок и сделок с наличными деньгами.
Швейцария ежегодно перерабатывает около 70% мирового золота, и Цюрих находится в центре этой операции. Хотя в городе нет публичного рынка золота, как в Лондоне или Нью-Йорке, здесь находятся крупные аффинажные заводы, такие как Valcambi, Metalor и PAMP. Большая часть золота, импортируемого в Швейцарию, очищается до чистоты 99,99%, а затем экспортируется, в основном в Азию.
Цюрих служит незаметным, но мощным узлом в глобальных потоках золота. Его финансовая система, низкие налоги и надежные услуги по хранению делают его надежным местом для институциональных клиентов, центральных банков и управляющих активами. Рынок работает тихо, внебиржевые сделки проводятся через частные банки и специализированные столы по торговле драгоценными металлами.
Завери Базар в Мумбаи — важнейший центр торговли драгоценными металлами в Индии. Имея более чем 200-летнюю историю, базар занимается импортом физического золота, местным производством и оптовой дистрибуцией. Он напрямую связан с крупной сетью ювелиров Индии, особенно в преддверии крупных праздников и свадебного сезона, когда спрос достигает пика.
Индия является одним из крупнейших потребителей золота в мире, и Завери Базар отражает этот масштаб. Большая часть золота импортируется в рамках программ, контролируемых правительством, а затем поступает через крупных дилеров. На ценообразование влияют мировые курсы, колебания валютных курсов и местные налоги, такие как импортные пошлины и GST. Трейдеры здесь часто хеджируют свои физические позиции, используя внутренние фьючерсы на Multi Commodity Exchange (MCX).
Сингапур стал современным, хорошо регулируемым центром торговли драгоценными металлами в Азии. После отмены налога с продаж на инвестиционные слитки в 2012 году, город-государство быстро привлекло поставщиков услуг хранения, аффинажные заводы и торговые компании. Его репутация политической стабильности, сильной инфраструктуры и правовой прозрачности сделала его центром ETF, обеспеченных золотом, и институционального хранения.
Сингапурская ассоциация рынка драгоценных металлов (SBMA) играет ключевую роль в поддержании стандартов и продвижении трансграничной торговли. Большая часть золота в Сингапуре хранится в высокозащищенных свободных портах, что позволяет безналогово ввозить и вывозить его из страны. Хотя рынок меньше, чем в Лондоне или Шанхае, он продолжает расти как надежный шлюз для азиатских инвесторов и управляющих активами.
На протяжении веков золото переходило из рук в руки в физической форме, хранилось в хранилищах, торговалось на рынках и обменивалось на монеты или слитки. Сегодня к той же стоимости можно получить доступ за считанные секунды через экран. Благодаря современным финансовым платформам трейдерам больше не нужно иметь дело с физическим золотом, чтобы извлекать выгоду из колебаний его цены.
Цифровая торговля золотом может принимать несколько форм. Наиболее распространенными инструментами являются CFD (контракты на разницу), ETF (биржевые инвестиционные фонды) и фьючерсы на золото. CFD позволяют трейдерам спекулировать на ценах на золото, не владея базовым активом, часто с использованием кредитного плеча и низкими требованиями к капиталу.
ETF, с другой стороны, предлагают доступ к физическому золоту через публично торгуемые акции. Фьючерсные контракты являются более сложными инструментами, которые обычно используются учреждениями или опытными трейдерами для хеджирования и спекуляции.
Этот переход к цифровой торговле сделал золото более доступным и ликвидным, чем когда-либо. Имея только торговый счет и график, трейдеры могут открывать длинные или короткие позиции по золоту в течение нескольких секунд. Хотя физическое золото по-прежнему играет важную роль в хранении и долгосрочном сохранении богатства, цифровое золото в настоящее время является предпочтительным форматом для краткосрочных стратегий и участия в рынке.
Цифровизация открыла миллионам участников доступ к рынку золота, не требуя от них владения ни граммом этого металла. Инвесторы теперь обращаются к таким инструментам, как ETF и фьючерсы, а трейдеры используют золото и CFD, связанные с золотом. Эти продукты широко доступны через торговые платформы и порталы ETF, что делает покупку золота такой же простой, как покупку акций. В то же время спекулятивный и краткосрочный интерес к золоту вырос, особенно в периоды рыночного стресса или роста инфляции.
Но вот в чем загвоздка! Большая часть этого нового спроса никогда не затрагивает физический рынок. Когда кто-то открывает CFD или покупает синтетический золотой продукт, обычно не происходит физической поставки. Это означает, что увеличение объема торгов не всегда приводит к сокращению предложения на реальном рынке золота. Если бы такой же уровень спроса был направлен на реальное физическое золото, глобальные запасы оказались бы под давлением, а цены могли бы резко взлететь.
В некотором смысле, торговля цифровым золотом действует как предохранительный клапан. Она позволяет увеличить участие в рынке, не вызывая немедленного искажения физических цепочек поставок. Тем не менее, когда панические покупки происходят одновременно на физическом и цифровом рынках, золото может быстро расти в цене, как это было во время кризисов 2008 или начала 2020 года. В такие моменты даже ETF и компании, занимающиеся хранением в хранилищах, с трудом справляются с реальными потребностями в поставках.
Золото часто рассматривается как надежный актив, но поведение его цены говорит об обратном. Несмотря на свою долгосрочную ценность, золото часто подвержено резким внутридневным колебаниям.
Длительные тренды могут застать врасплох как инвесторов, так и трейдеров. Его цена реагирует на широкий спектр факторов, таких как экономические данные, глобальные события, политика центральных банков и изменения настроений рынка.
Одной из ключевых причин такой волатильности является то, что золото не приносит дохода. Оно не приносит процентов или дивидендов, поэтому в периоды низких ставок или обесценивания валюты инвесторы обращаются к золоту как к средству сбережения. Но когда ставки растут или доллар укрепляется, золото может быстро потерять популярность. Эта динамика «толкания и тяги» существовала всегда, но в последние годы она усилилась из-за алгоритмической торговли и инструментов с кредитным плечом.
Кредитное плечо добавляет еще один уровень нестабильности. Многие розничные и институциональные трейдеры используют маржу при торговле CFD или фьючерсами на золото. В результате даже небольшие ценовые движения могут вызвать маржинальные требования и принудительную ликвидацию, что приводит к чрезмерной краткосрочной волатильности. Это становится более заметным во время неопределенных событий, таких как объявления центральных банков или геополитические потрясения, когда цены могут резко подняться или упасть в течение нескольких минут.
Торговля или операции с золотом — это не просто наблюдение за графиком цен. Все участники цепочки создания стоимости золота, включая добытчиков, переработчиков, экспортеров и брокеров, сталкиваются с рисками. Цены на золото могут резко измениться из-за изменения процентных ставок, колебаний валютных курсов, политических событий или колебаний физического спроса. Без стратегии компании могут оказаться застигнуты врасплох и понести непредвиденные убытки.
Хранение физического золота или торговля им с помощью финансовых инструментов сопряжены с ценовым риском. Для управления этим риском многие профессионалы полагаются на два практических метода: хеджирование и фиксация цены.
Хеджирование — это практика открытия противоположной позиции для уменьшения влияния движения цен. Например, ювелир, ожидающий получения золота через 30 дней, может открыть короткую позицию в CFD на золото или продать фьючерсный контракт по сегодняшней цене. Если рынок упадет до поступления золота, хеджирование поможет компенсировать потерю стоимости физического золота.
Хеджирование не направлено на увеличение прибыли, а на защиту существующей стоимости. Оно часто используется экспортерами, оптовиками или производителями, которые имеют дело с длительными циклами расчетов и нуждаются в определенности цен. На волатильном рынке правильное управление рисками обеспечивает стабильность операционной деятельности.
Сегодня форекс- и CFD-брокеры предлагают различные инструменты для хеджирования в режиме реального времени с помощью CFD на золото и гибких настроек счетов. Это позволяет компаниям более активно управлять рисками, особенно когда маржа ограничена или ценовая экспозиция высока.
Фиксация цены — еще один широко используемый метод в золотодобывающей промышленности. Это договорное соглашение между покупателем и продавцом о фиксации цены на золото до завершения сделки. Такой подход особенно полезен при крупных сделках, когда обе стороны хотят устранить неопределенность.
Например, поставщик золота может согласиться поставить 10 килограммов по фиксированной цене 3420 долларов за унцию в течение 30 дней. Если рынок поднимется до 3500 долларов, выиграет покупатель. Если он упадет до 3300 долларов, выиграет поставщик. В любом случае обе стороны знают, чего ожидать, что помогает с денежным потоком, ценообразованием и планированием.
Фиксация цены — это не спекулятивная игра. Это практическое решение, используемое профессионалами, которые хотят стабилизировать операции и защитить свою маржу на рынке, где цены могут быстро меняться от дня к дню.
В начале 2025 года средний экспортер ювелирных изделий, базирующийся в Золотом и алмазном парке Дубая, получил крупный заказ от европейского ритейлера, готовящегося к летнему свадебному сезону. Заказ включал 15 килограммов 22-каратного золота с доставкой через шесть недель. Торговец, имевший опыт как в местной торговле, так и в международной логистике, понимал, что цена на золото в последние месяцы неуклонно росла. Слишком долгое ожидание с покупкой могло серьезно сократить его прибыль.
Вместо того чтобы рисковать, он обратился в региональный золотой аффинажный завод, который предлагал соглашения о фиксации цен. Проанализировав рынок, он зафиксировал с аффинажным заводом фиксированную цену в 3430 долларов за унцию, покрывающую весь объем, необходимый для заказа. На тот момент это казалось немного высокой ценой по сравнению с ежедневным спотовым курсом, но принесло душевное спокойствие.
К моменту начала производства три недели спустя цена на золото уже поднялась выше 3520 долларов за унцию из-за обострения геополитической напряженности в мире и ослабления доллара. Благодаря соглашению о фиксированной цене экспортер был защищен от роста затрат и выполнил заказ с полным сохранением своей прибыли.
Этот подход не увеличил его прибыль, но защитил ее. В бизнесе, который работает по жестким срокам доставки и фиксированным ценам, это имело решающее значение.
От добычи глубоко под землей до торговли на мировых рынках золото проходит через сложную цепочку рук, систем и рисков. Каждый этап сопровождается своими собственными проблемами.
Для профессионалов в золотом бизнесе понимание этого пути определяет, как оставаться прибыльным, избегать неожиданностей и строить долгосрочные доверительные отношения с клиентами и поставщиками.
ZitaPlus работает с трейдерами, брокерами и компаниями, участвующими в рынках золота, серебра и нефти. Мы помогаем вам управлять рыночным риском, защищать свою прибыль и уверенно вести бизнес даже в условиях волатильности.
Изучите решения для торговли золотом и управления рисками с ZitaPlus.
Хотите научиться смотреть на финансовые рынки под совершенно другим углом? Тогда продолжайте читать и инвестируйте в себя вместе с ZitaPlus.
