Начать торговать сейчас
ZitaPlus: знания и поддержка для вашего успеха.
Открыть реальный счёт Открыть демо-счёт
Со временем золото может стать более привлекательным, но в краткосрочной перспективе даже небольшие колебания цен могут иметь серьезные последствия, особенно для тех, кто торгует оптовыми партиями или работает с небольшой маржой.
Именно здесь на помощь приходит хеджирование. Хеджирование золота — это практика управления ценовым риском с помощью финансовых инструментов или структурированных контрактов. Вы можете снизить риск открытой позиции или обеспечить будущие расходы вашей компании с помощью хеджирования. В обоих случаях оно заменяет неопределенность уровнем безопасности. Для многих предприятий это может быть главным приоритетом.
Хеджирование золота означает защиту от колебаний цен на рынке золота. Оно предполагает открытие позиции, которая движется в противоположном направлении.
Фьючерсные контракты, опционы или CFD — это финансовые инструменты, которые часто используются для этой цели.
На практике хеджирование золота может помочь:
Спекуляция означает попытку извлечь прибыль из движения цен, угадывая его направление. Трейдер, торгующий золотом, может открыть длинную позицию, если ожидает роста цен, или короткую, если считает, что цены упадут. В этом случае нет необходимости держать физическое золото или какие-либо связанные с ним активы.
Хеджирование, с другой стороны, направлено на защиту. Цель не в том, чтобы заработать больше денег, а в том, чтобы ограничить финансовые последствия внезапных или неблагоприятных колебаний цен.
Цены на золото меняются каждый день, и иногда эти изменения могут быть очень резкими. Есть способы управлять этой неопределенностью, создавая буфер против внезапных изменений на рынке.
Любой участник рынка, которому необходимо управлять ценовым риском, может использовать методы хеджирования. Однако некоторые группы склонны полагаться на него чаще, чем другие.
Каждая группа использует немного разные инструменты в зависимости от своей роли на рынке.
Трейдеры часто хеджируют, открывая позицию, противоположную их основной сделке, с помощью CFD или опционов. Например, трейдер, держащий долгосрочную позицию по покупке золота, может открыть короткую позицию по CFD в периоды ожидаемой волатильности или публикации экономических данных. Таким образом, можно снизить влияние краткосрочных откатов, не закрывая основную позицию.
Эти компании обычно используют хеджирование с помощью форвардных контрактов или биржевых фьючерсов. Производитель, планирующий закупить сырое золото через 30 дней, может зафиксировать сегодняшнюю цену, чтобы защитить производственные затраты. Экспортеры, с другой стороны, могут хеджировать продажи, фиксируя цену на золото на момент размещения заказа, что гарантирует прибыльность независимо от движения рынка до момента поставки.
Фонды часто хеджируют риски, связанные с золотом, чтобы сбалансировать портфели или управлять макроэкономическими рисками. Они могут покупать пут-опционы на золото или увеличивать вложения в золотые ETF в периоды инфляции или геополитической напряженности. Некоторые используют фьючерсы на золото, чтобы снизить риски падения в других коррелирующих классах активов, таких как акции или валюты.
Аффинажные заводы или поставщики золота могут использовать хеджирование для фиксации цены продажи до поставки. Например, поставщик, продающий крупную партию золота клиенту через два месяца, может сегодня открыть короткую фьючерсную позицию. Если цены на золото упадут до закрытия сделки, прибыль от хеджирования компенсирует убытки на спотовом рынке.
Теперь, когда мы рассмотрели, кто использует хеджирование, давайте более подробно рассмотрим инструменты, на которые они полагаются. Инструменты варьируются в зависимости от размера риска, временного горизонта и того, является ли хеджер розничным трейдером или компанией, управляющей физическим золотом.
Ниже приведены наиболее распространенные инструменты, используемые для управления риском по драгоценным металлам и энергетическим сырьевым товарам.
Представьте себе фьючерсы на золото как способ зафиксировать завтрашнюю цену сегодня. Эти стандартизированные контракты, торгуемые на крупных платформах, таких как COMEX, позволяют трейдерам и учреждениям договориться о покупке или продаже золота по установленной цене в будущем.
Например, экспортер ювелирных изделий, ожидающий поставку золота через 60 дней, может продать фьючерсы на золото сегодня. Если к моменту поставки цены упадут, прибыль от фьючерсов компенсирует снижение стоимости продажи на спотовом рынке.
Особенно крупные трейдеры, компании с четко определенными графиками поставок и учреждения используют фьючерсные контракты для минимизации своих финансовых и операционных рисков.
Опционы на золото дают право, но не обязанность, купить или продать золото по определенной цене до определенной даты. Они полезны, когда вы хотите защитить себя, но при этом получить выгоду, если рынок будет двигаться в вашу пользу.
Допустим, трейдер, ожидающий возможного риска падения цены, может купить пут-опцион на золото. Если цена на золото упадет, стоимость опциона увеличится. Если цена на золото вырастет, он потеряет только уплаченную премию.
CFD позволяют трейдерам спекулировать на движении цены на золото, не владея базовым активом. Это гибкие инструменты с низким капиталом для хеджирования краткосрочных рисков.
Предположим, что трейдер, имеющий длинную позицию по физическому золоту, может открыть короткую позицию по CFD во время волатильной недели, чтобы нейтрализовать риск. Прибыль от хеджирования CFD поможет компенсировать любые убытки по физической позиции.
После выбора подходящего инструмента следующий вопрос заключается в том, как его эффективно использовать. Выбранная вами стратегия зависит от того, насколько вы вовлечены в процесс, насколько вы готовы рисковать и как долго вам нужна защита.
Ниже приведены три широко используемых подхода, каждый из которых служит разным целям в зависимости от ситуации.
Статическое хеджирование предполагает заключение одного контракта для фиксации текущей цены на золото на будущую дату. Это простой и эффективный способ, когда у вас есть фиксированное количество золота для покупки или продажи и вы хотите устранить неопределенность.
Пример:
Производитель золота знает, что через 30 дней ему понадобится 10 килограммов золота. Золото торгуется по цене 3400 долларов за унцию, и он опасается, что цены могут вырасти.
Сегодня он продает фьючерсный контракт на золото на 10 килограммов (примерно 321,5 унции). Если через месяц цена поднимется до 3500 долларов, он купит золото по более высокой рыночной цене, но получит 100 долларов за унцию от хеджирования. Прибыль компенсирует рост затрат, сохраняя их общую сумму стабильной.
Иногда хеджирование должно длиться дольше, чем фьючерсный контракт. В этом случае используется роллинг-хеджирование. По мере приближения срока истечения каждого контракта вы не прекращаете защиту, а просто «продлеваете» ее, закрывая истекающую позицию и открывая новую на более позднюю дату.
Пример:
Трейдер имеет открытую позицию по золоту на следующие 6 месяцев, но доступные фьючерсы истекают каждые 2 месяца. Он продает 2-месячный фьючерсный контракт по цене 3400 долларов, чтобы хеджировать краткосрочный риск.
До истечения срока контракта он закрывает его и открывает новый фьючерсный контракт на следующий 2-месячный цикл. Этот процесс продолжается до окончания 6-месячной позиции. Если в течение этого времени цены колеблются, скользящее хеджирование помогает сгладить влияние на весь период.
Иногда полное хеджирование позиции может быть как дорогостоящим, так и ненужным. Соотношение хеджирования покрывает только часть позиции (обычно от 50% до 80%). Таким образом, вы снижаете риск, сохраняя при этом некоторый потенциал роста.
Пример:
Компания планирует продать 500 унций золота в течение следующих 3 месяцев, но считает, что цены могут вырасти. Она хеджирует только 300 унций, используя короткую фьючерсную позицию. Если рынок падает, хеджирование компенсирует большую часть убытков. Если рынок растет, компания по-прежнему получает прибыль от оставшихся 200 унций.
Такой подход позволяет сбалансировать снижение риска с возможностью извлечь выгоду из благоприятных ценовых колебаний.
Все инициативы по управлению рисками работают лучше всего, когда они основаны на четком планировании, а не на догадках. Перед входом в любую сделку уделите время определению риска, который вы принимаете.
Вы защищаете физические запасы, будущую покупку или открытую торговую позицию? Чем точнее вы понимаете, что защищаете, тем легче становится выбрать правильный инструмент и метод.
Важное значение имеет и выбор времени. Если ваша хеджировка не соответствует длительности вашей фактической экспозиции, вы рискуете оставить пробелы или, что еще хуже, создать новые риски, которые вы не планировали.
Поэтому не забывайте отслеживать свои позиции, особенно если вы используете продукты с кредитным плечом, такие как CFD или фьючерсы. Небольшие движения рынка могут быстро повлиять на вашу маржу. Эмоциональные решения, чрезмерная хеджировка или установление нереалистичных ожиданий часто приносят больше вреда, чем пользы.
Краткие советы, чтобы оставаться на правильном пути:
Каков риск чрезмерного хеджирования на растущем рынке золота?
Вы можете ограничить свой потенциал роста. Если цены на золото растут, а вы полностью хеджированы, вы фиксируете более низкую доходность и упускаете потенциальную прибыль.
Как профессиональные трейдеры управляют рисками во время макроэкономических изменений?
Они уменьшают или увеличивают экспозицию на основе данных по инфляции, сигналов центрального банка и настроений рынка. Хеджирование активно управляется, а не остается без внимания.
Каковы признаки того, что пора скорректировать хеджирование?
Когда ваша экспозиция меняется, рынок быстро движется или ваше хеджирование больше не соответствует вашим целям, пора пересмотреть и скорректировать его.
Можно ли использовать золото для стабилизации денежного потока в физическом бизнесе?
Да. Многие производители и оптовики используют хеджирование, чтобы зафиксировать будущие цены, что помогает им более точно планировать затраты и доходы на протяжении циклов производства и доставки.
Является ли частичное хеджирование лучшим вариантом, чем полное покрытие на волатильных рынках?
Часто да. Частичное хеджирование защищает от падения цен, но при этом позволяет получить некоторую выгоду, если цены движутся в вашу пользу. Это гибкий подход, когда направление рынка неопределенно.
Хотите научиться смотреть на финансовые рынки под совершенно другим углом? Тогда продолжайте читать и инвестируйте в себя вместе с ZitaPlus.
