Торговля сырьевыми товарами: преимущества, риски и стратегии

Кэрри-трейды часто являются частью валютных рынков, но те же принципы могут применяться и к сырьевым товарам. Кэрри-трейды используются при инвестировании в что-либо, что имеет более высокую доходность, с заимствованием денег по более низкой стоимости, с целью заработать на разнице. В сырьевых товарах кэрри-трейды используют разницу между текущими (спотовыми) ценами и фьючерсными ценами, одновременно управляя такими затратами, как хранение и финансирование.

Сделки кэрри-трейд с сырьевыми товарами могут добавить структуру и потенциальную доходность в портфель, особенно для трейдеров и инвесторов, планирующих долгосрочную прибыль. Как и любая стратегия, они требуют четкого понимания рыночных условий, затрат и рисков.

В этой статье мы рассмотрим, что означают операции кэрри-трейд в контексте сырьевых товаров, как они работают и какие шаги необходимо предпринять для их организации. Мы также рассмотрим примеры, преимущества и потенциальные риски, чтобы помочь вам понять, как операции кэрри-трейд могут стать полезной частью вашей торговой или инвестиционной стратегии.

Что такое кэрри-трейд?

Кэрри-трейд — это стратегия, при которой инвестор занимает средства по более низкой процентной ставке, чтобы инвестировать их в актив, предлагающий более высокую доходность. Цель состоит в том, чтобы заработать на разнице между стоимостью заемных средств и доходностью инвестиций.

Кэрри-трейд часто применяется в отношении валют, когда трейдеры занимают средства в валюте с низкими процентными ставками и инвестируют их в валюту с более высокими ставками. Однако эту стратегию можно применять и к сырьевым товарам, хотя на практике она выглядит совсем иначе.

В товарном рынке кэрри-трейд предполагает использование разницы между спотовой ценой и фьючерсной ценой. Он также учитывает такие затраты, как хранение, страхование и финансирование. Трейдеры ищут ситуации, когда фьючерсная цена превышает спотовую цену более чем на сумму совокупных затрат на хранение. Потенциальная прибыль получается за счет заработка этого "кэрри" при удержании товара или его эквивалентного экспозиции через фьючерсы.

Эта стратегия может быть выгодна для трейдеров и инвесторов, которые ищут стабильную доходность. Это особенно полезно на рынках, где кривая фьючерсов поддерживает операции кэрри-трейдинга. Трейдер, занимающийся кэрри-трейдингом, должен быть знаком с такими понятиями, как контанго и бэквордация, которые формируют среду ценообразования фьючерсов.

Как работает кэрри-трейдинг на рынке сырьевых товаров

Операции кэрри-трейдинга на рынке сырьевых товаров основываются на соотношении между спотовой ценой и ценой фьючерса с учетом затрат на хранение сырьевого товара в течение определенного времени.

Контанго и бэквордация

• Контанго возникает, когда цена фьючерса выше текущей спотовой цены. Это может произойти из-за затрат на хранение, страхование и финансирование, которые отражаются в фьючерсных контрактах.
• Бэквордация — это когда фьючерсные цены ниже спотовой цены. Часто это происходит из-за высокого спроса на немедленную поставку или опасений по поводу краткосрочного предложения.

Кэрри-трейдинг на сырьевых рынках обычно работает на рынках с контанго. Здесь трейдеры покупают физический товар или краткосрочный фьючерсный контракт, одновременно продавая долгосрочный фьючерсный контракт, чтобы зафиксировать разницу в цене.

Держать физические товары или фьючерсы

• Физическое хранение: если будущая цена продажи товара покрывает затраты и приносит прибыль, трейдеры могут купить и удержать его, заработав на переносе.
• Фьючерсные контракты: многие трейдеры предпочитают фьючерсы, чтобы избежать логистики хранения. Они используют стратегии спредов между разными контрактными месяцами, чтобы заработать на переносе.

Получение дохода

Чтобы получить прибыль от операций с сырьевыми товарами, цена фьючерса должна быть достаточно высокой по сравнению с текущей спотовой ценой, чтобы покрыть все связанные расходы, такие как хранение, страхование и финансирование, и при этом оставить маржу. Если эти условия выполняются и кривая фьючерсов остается стабильной, трейдер может получить "доход" при истечении срока действия фьючерсного контракта или его пролонгации с прибылью.

Торговля с переносом в сырьевых товарах требует тщательного мониторинга:

• Движения кривой фьючерсов.
• Процентных ставок и затрат на финансирование.
• Расходов на хранение и обработку.
• Изменений спроса и предложения, которые могут изменить структуру рынка.

Шаги по осуществлению торговли с переносом в сырьевых товарах

Осуществление торговли с переносом в сырьевых товарах требует подготовки и постоянного управления. Вот практические шаги, которые необходимо выполнить:

1. Определите возможность

Ищите сырьевые товары, торгуемые в контанго, когда фьючерсные цены выше спотовых на величину, которая может покрыть расходы и оставить прибыль. Используйте кривые фьючерсов, доступные на торговых платформах или в службах данных, чтобы найти потенциальные сделки.

2. Рассчитайте расходы

Включите все расходы, связанные с хранением сырьевого товара:

• Сборы за хранение
• Страхование
• Расходы на финансирование или заимствование
• Транзакционные сборы

Эти расходы определят, достаточна ли премия по фьючерсам для прибыльной операции кэрри-трейдинга.

3. Обеспечьте финансирование

Если вы заимствуете средства для осуществления сделки, убедитесь, что вы понимаете, какую процентную ставку вы будете платить и как она соотносится с потенциальной доходностью операции кэрри-трейд.

4. Выберите подходящий инструмент

Решите, будете ли вы:

• покупать и хранить физический товар, или
• использовать фьючерсные контракты или ETF, чтобы получить экспозицию без физического обращения.

Для многих трейдеров фьючерсные контракты являются практичным инструментом, поскольку позволяют избежать проблем, связанных с физической доставкой и хранением.

5. Следите за рынком

Следите за:

• Изменениями в кривой фьючерсов, которые могут повлиять на потенциальную прибыль вашей сделки.
• Изменениями процентных ставок, которые влияют на стоимость финансирования.
• Новостями рынка и изменениями спроса и предложения, которые могут повлиять на структуру цен.

6. Планируйте выход

Если операция кэрри-трейд продолжает быть прибыльной, разработайте четкую стратегию выхода, либо по истечении срока контракта, либо путем перехода на новый фьючерсный контракт.

Примеры операций "коммодиty carry trade"

Понять, как функционируют операции "carry trade" с сырьевыми товарами и как трейдеры используют их для получения возможной прибыли, можно проще всего на конкретных примерах.

Нефтяные рынки

Нефть часто торгуется в режиме контанго, особенно когда предложение высокое или спрос низкий. Трейдеры могут покупать физическую нефть или ближайшие фьючерсы и продавать фьючерсы с более длительным сроком исполнения, чтобы зафиксировать разницу в цене. Если затраты на хранение и финансирование ниже премии по фьючерсам, трейдер может получить прибыль при расчете или пролонгации фьючерсного контракта. Кроме того, покупка и хранение физической нефти довольно сложно для обычных трейдеров или инвесторов.

Кэрри-трейдинг с золотом

Золото также можно использовать в стратегиях кэрри-трейдинга, особенно когда ставки аренды низкие. Трейдеры могут брать золото в аренду по низкой ставке, продавать его на спотовом рынке и инвестировать вырученные средства в процентные инструменты. Цель состоит в том, чтобы заработать на разнице процентных ставок, планируя впоследствии выкупить золото, в идеале по более низкой цене, если позволят условия.

Сельскохозяйственные товары

Кэрри-трейдинг зерновыми или мягкими товарами может происходить в период сбора урожая, когда предложение высокое, а фьючерсы торгуются в контанго. Трейдеры могут покупать и хранить товар, продавая фьючерсы, чтобы заработать на премии, одновременно управляя затратами на хранение и финансирование.

Использование фьючерсных спредов

Многие трейдеры предпочитают стратегии фьючерсных спредов вместо физического хранения. Они могут открывать длинные позиции по краткосрочным фьючерсным контрактам и короткие позиции по долгосрочным контрактам, стремясь получить прибыль от сужения спреда по мере приближения срока исполнения контрактов.

Преимущества и риски операций "карри" с сырьевыми товарами

Операции "карри" с сырьевыми товарами могут добавить структуру и потенциальную доходность к торговой или инвестиционной стратегии. Однако они сопряжены с рисками, которые требуют тщательного управления.

Управление этими рисками включает в себя:

• Тщательный расчет всех затрат.
• Мониторинг кривых фьючерсов и новостей рынка.
• Использование правильного размера позиции, чтобы избежать чрезмерной подверженности риску.

Долгосрочные стратегии с использованием товарных операций кэрри-трейд

Операции кэрри-трейд подходят для долгосрочных стратегий. Это хороший вариант для трейдеров и инвесторов, которые предпочитают структурированные подходы к формированию доходности. Вот как они могут вписаться в ваш общий план:

Получение дохода в портфеле

Кэрри-трейды могут обеспечить стабильный потенциал доходности за счет фиксации фьючерсной премии на рынках контанго. Если вы сочетаете их с другими стратегиями, они могут добавить в ваш портфель элемент, ориентированный на доходность, без опоры на традиционные процентные активы.

Сочетание с хеджирующими стратегиями

Кэрри-трейды можно использовать вместе с хеджированием для управления ценовыми рисками. Например, производитель нефти может использовать операции кэрри-трейд, чтобы зафиксировать будущие цены, удерживая при этом физическую нефть. Таким образом, он может снизить риск падения цен и при этом заработать фьючерсную премию.

Согласование с макроэкономическими тенденциями

Мониторинг процентных ставок и тенденций спроса и предложения помогает согласовать операции кэрри-трейд с более широкими рыночными условиями. Например, низкие процентные ставки могут снизить затраты на финансирование. Это повышает привлекательность возможностей кэрри-трейд в сырьевых товарах.

Соблюдение дисциплины

Долгосрочные стратегии кэрри-трейдинга требуют терпения и дисциплины, сосредоточения внимания на постепенном получении прибыли, а не на погоне за краткосрочной волатильностью. Мониторинг рыночных условий, управление затратами и корректировка позиций при изменении кривых фьючерсов являются ключом к поддержанию здорового подхода к кэрри-трейдингу.

Зарабатывайте, пока держите: ценность кэрри-трейдинга

Кэрри-трейдинг сырьевыми товарами предлагает структурированный способ участия в рынках с целью получения стабильной прибыли. Трейдеры и инвесторы могут получать потенциальную доходность даже по беспроцентным активам, таким как сырьевые товары, используя разницу в ценах между спотовым и фьючерсным рынками.

Торговля с переносом требует внимания к затратам, рыночным условиям и структуре фьючерсных кривых. Она может хорошо вписаться в долгосрочный портфель и добавить диверсификации и стабильности. Торговля с переносом не является безрисковой, но она может помочь вам зарабатывать, пока вы держите позицию.

Подробнее о торговле сырьевыми товарами с использованием операций кэрри-трейд

Могут ли индивидуальные трейдеры использовать операции кэрри-трейд при торговле сырьевыми товарами?

Да, трейдеры могут использовать операции кэрри-трейд через фьючерсные контракты или ETF, не имея дела с физическими сырьевыми товарами.

Что такое контанго и почему оно важно для операций кэрри-трейдинга?

Контанго — это ситуация, когда цены фьючерсов выше спотовых цен, что создает возможности для получения дохода, если премия превышает затраты.

Являются ли операции кэрри-трейдинга с сырьевыми товарами безрисковыми?

Нет, риски включают волатильность цен, изменения кривой фьючерсов и рост затрат на хранение или финансирование.

Работают ли операции кэрри-трейд на всех сырьевых рынках?

Они более эффективны на рынках со стабильной структурой контанго, таких как некоторые рынки нефти или зерна, но не все сырьевые товары предлагают подходящие условия.

Как долго следует удерживать сырьевую операцию кэрри-трейд?

Это зависит от рынка и вашей стратегии, но многие операции кэрри-трейд соответствуют среднесрочным и долгосрочным подходам и удерживаются до истечения срока фьючерса или появления возможностей для переноса.